2017年2月12日 第31106篇《清华法学》 2015年第4期
期货交易双层标的法律结构论
作者:钟维 中国人民大学 
内容摘要
包括商品买卖说、合约买卖说、将来债权说在内的既有理论都无法对期货交易的标的及法律结构作出正确解说。期货的特征是合约性与衍生性,期货交易的特征是可对冲性,确定期货交易的标的及法律结构应当以此为基础。期货交易是一种以双层标的为核心的复合法律结构,其中期货交易合同的标的是采用对冲交易机制的合约,期货合约的标的是依合约安排能够决定合约价值的基础资产。以合约更替为法理基础的中央对手方制度对期货交易法律结构而言具有取其重要的意义,期货交易的双层标的法律结构因为有中央对手方制度的支撑,才获得了完满的理论解释,并形成完善的制度体系。在此基础上,通过期货法调整范围与中央对手方制庋的互动,可以实现期货法对场外市场的延伸监管。
关键词
期货;衍生品;标的;中央对手方;法律结构;
结构框架
一、关于期货交易法律结构的既有理论述评
(一)商品买卖说
(二)合约买卖说
(三)将来债权说
二、期货交易的双层标的理论
(一)期货及期货交易的特征
(二)期货交易的双层标的法律结构
(三)期货交易双层标的理论的意义
三、双层标的交易结构的支撑:中央对手方制度
(一)制度现状
(二)期货结算机构中央对手方法律地位的确立
(三)中央对手方制度的功能
(四)中央对手方制度支撑下的期货交易法律结构
四、双层标的法律结构论对期货立法的启示
(一)期货与期货交易的界定
(二)中央对手方制度的建立
(三)期货法调整范围与中央对手方制度的互动


(实习编辑:刘清越)
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